Екатерина Шульман
о новой роли
российского парламента

Инфляция съела пенсии

Доходы пенсионных накоплений ВЭБа по итогам девяти месяцев оказались ниже инфляции

Александр Орлов, Юлия Калачихина, Ольга Адамчук 15.10.2014, 14:40
ИТАР-ТАСС

Пенсионные накопления «молчунов», которых в России больше 50 млн человек, по итогам девяти месяцев принесли доход в 70 млрд, что на 17% меньше аналогичного показателя прошлого года. Фактически доход оказался ниже показателя инфляции, однако и это сейчас можно считать хорошим показателем, говорят эксперты.

Доход Внешэкономбанка от инвестирования средств пенсионных накоплений за девять месяцев этого года вырос на 70,1 млрд руб., составив 1,91 трлн руб. Это на 17,4% меньше показателя аналогичного периода прошлого года, говорится в отчетности госкорпорации.

По результатам третьего квартала ВЭБ смог заработать 25,38 млрд руб. от инвестирования пенсионных накоплений по расширенному портфелю, что на 20% меньше, чем за аналогичный период 2013 года. Стоимость чистых активов расширенного портфеля на конец сентября 2014 года достигла 1,91 трлн руб., увеличившись за третий квартал на 1,2%.

Средства, находящиеся под управлением ВЭБа, являются отчислениями в накопительную часть пенсии для «молчунов», то есть тех, кто не воспользовался правом выбора управляющей компании или негосударственного пенсионного фонда и чьи накопления остаются в ВЭБе. По данным ПФР, в 2013 году накопительные пенсионные счета имели 77 млн россиян, из них в ВЭБе держали свои средства 56,5 млн человек, а в НПФ и УК — 20,5 млн.

Накопительная часть пенсии появилась в российской пенсионной системе с 1 января 2002 года. Согласно текущей редакции федерального закона «О страховых взносах в Пенсионный фонд Российской Федерации…», работодатель обязан заплатить за каждого работника в Пенсионный фонд 22% от фонда оплаты труда этого сотрудника с суммы, не превышающей 624 тыс. руб. в год (свыше этой суммы производятся отчисления в размере 10% в месяц, но они не отражаются на индивидуальных лицевых счетах будущих пенсионеров).

Полученные средства распределяются в следующей пропорции: 10% поступают на лицевой счет в ПФР, 6% — в солидарную часть и не отражаются на пенсионных счетах, а оставшиеся 6% (накопительная часть) в зависимости от желания работника перечисляются в государственный или частный пенсионные фонды.

По оценкам заместителя гендиректора УК «Паллада» Александра Баранова, доходность инвестиций ВЭБа с начала года составила 5,1% в годовом выражении по расширенному портфелю и 3,7% — по портфелю госбумаг. «Это предварительный расчет, который может быть скорректирован с учетом данных по выплатному резерву, которые ВЭБ пока не предоставил», — отметил Баранов.

«Я ожидаю, что при текущей конъюнктуре фондового рынка и цен на нефть в индустрии средняя доходность по пенсионным накоплениям будет порядка 5%. Все, что выше, будет очень хорошим результатом, потому что рынок очень плохой», — сказал Баранов. Инфляция в этом году может составить около 7,5–8%, отмечали ранее российские чиновники. Таким образом, доход по накоплениям может оказаться ниже инфляции.

С оценками Баранова согласен и советник по информационной политике Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Валерий Виноградов. «Мы ожидаем, что по итогам года средняя доходность НПФ также составит в среднем 5%, — говорит «Газете.Ru» Валерий Виноградов. — Рынок один, и он плохой. Помимо непростой экономической ситуации вторую половину года добили санкции. Так что получение дохода в условиях этого года — уже большое достижение».

Основными инструментами для пенсионных фондов традиционно являются банковские депозиты, облигации федерального займа (ОФЗ), долговые бумаги регионов, а также корпоративные облигации крупных российских компаний, обладающих наивысшим кредитным рейтингом.

По оценке «Эксперт РА», на 30 сентября 2014 года на депозиты и расчетные счета в банках в структуре пенсионных накоплений приходилось 40–45%. При этом 10–15% составляли средства на расчетных счетах.

В портфеле пенсионных резервов эти показатели составляют 30–35% и 3–5% соответственно.

Порядка 40–45% пенсионных накоплений приходится на облигации российских хозяйственных обществ, допущенные к торгам. Остальное фонды вкладывают в акции, государственные ценные бумаги РФ и государственные ценные бумаги субъектов РФ.

Около 35–40% пенсионных резервов фондов вложены в облигации, 10–15% размещены в паи закрытых ПИФ. Остальное также приходится на акции, государственные ценные бумаги РФ и государственные ценные бумаги субъектов РФ.

По мнению участников рынка, основной причиной падения доходности инвестиционного портфеля ВЭБа стала переоценка имеющихся на балансе банка активов.

«Что случилось у ВЭБа — это вопрос. Есть вероятность, что банк провел переоценку облигаций, и доход упал», — говорит «Газете.Ru» исполнительный директор НПФ «Мосэнерго» Сергей Зыцарь.

«У всех фондов переоценка происходит по-разному: у кого-то — ежемесячно, ежеквартально, у кого-то — ежегодно. Когда мы начинаем сравнивать периоды инвестирования за месяц, за квартал или за день, то мы сразу загоняем и НПФ, и ВЭБ в короткий период. Стратегии инвестирования бывают разными: у кого-то в портфеле могут быть акции, которые покажут больше, чем все участники рынка, но только через два года», — говорит глава НПФ Сбербанка Галина Морозова.

Впрочем, такие показатели по доходности от управления пенсионными накоплениями играют против ВЭБа и НПФ. В сентябре 2014 года социальный блок правительства вновь поднял вопрос об отмене накопительной части пенсии (которая является основным источником поступлений новых средств в НПФ) и переходе на добровольную систему накоплений.

Главными аргументами против действующей модели пенсионной системы стали низкая доходность, зарабатываемая пенсионными фондами, а также отсутствие пристального контроля за управлением денежными средствами.

Против отмены накопительной части выступали Минфин и Минэкономразвития.

C осуждением данных мер выступили и руководители НПФ. «Сейчас есть инструменты не такие рискованные, как акции: например, у фондов есть стабильные банковские облигации, ОФЗ, корпоративные облигации. По большому счету, сейчас фондам нужна стабильность и доходность чуть выше инфляции», — говорит «Газете.Ru» исполнительный директор НПФ «Мосэнерго» Сергей Зыцарь.

По итогам обсуждений в правительстве власти приняли решение продлить заморозку накопительной части пенсий на 2015 год. Впрочем, по словам вице-премьера Ольги Голодец, правительство может вновь вернуться к этому вопросу после принятия бюджета на 2015 год.