Нефть банкротит сланец

В США зафиксировано первое банкротство «сланцевой» нефтяной компании

Алексей Топалов 12.01.2015, 13:11
AP Photo/Hasan Jamali

Прогноз цен на нефть резко понижен. В США начали банкротиться компании, добывающие нефть из сланца. Низкие цены угрожают нетрадиционной добыче, отмечает ВБ, но в целом должны благотворно повлиять на мировую экономику. Самую большую выгоду получат страны Европы (в первую очередь Украина), Китай и Япония. Россия пока в проигрыше. Эксперты ждут повторения сценария 2008–2009 годов, однако рост цен на нефть может начаться уже через два-три месяца.

Низкие нефтяные цены ударили уже и по Соединенным Штатам Америки. В докладе Всемирного банка говорится, что падение цен на нефть ставит под угрозу нетрадиционную добычу нефти. Речь идет о добыче из сланца, нефтеносных песков и глубоководной шельфовой добыче. Согласно докладу четырехлетний период стабильности нефтяных цен на уровне около $105 остался в прошлом, в 2015 году цены будут ниже и лишь в 2016-м продемонстрируют незначительный рост. Эксперты Всемирного банка не приводят конкретных оценок. Зато аналитики из Goldman Sachs уже резко понизили прогнозы.

В ближайшие месяцы, пишет Goldman Sachs, цена барреля марки Brent опустится до $42 — это почти вдвое меньше, чем в предыдущем варианте прогноза ($80 за баррель).

Прогноз цены на следующие полгода понижен до $43 с $85 за баррель, на год — до $70 с $90 за баррель. Запасы нефти на мировом рынке увеличатся, поясняют экономисты GS свои расчеты. Наличие свободных мощностей для хранения и перевозки нефти позволяет предположить, что избыток на рынке в этот раз может сохраниться дольше, чем в прошлом, отмечается в обзоре банка.

Всемирный банк называет причинами падения цен превышение предложения над спросом, который оказался ниже ожиданий (причем основную роль в росте предложения сыграли те же Штаты с их «сланцевым бумом»), снижение геополитической напряженности и изменение политических целей Организации стран — экспортеров нефти (ОПЕК, обеспечивающая около 40% мировой добычи, в конце ноября отказалась сократить квоты на производство нефти, оказав тем самым дополнительное давление на цены. По мнению ОПЕК, «рынок должен выровняться сам»).

Несколько дней назад в Штатах было зарегистрировано первое банкротство компании — производителя сланцевой нефти. Речь идет о техасской WBHEnergy, которая заявила о своей финансовой несостоятельности — в связи с рухнувшими ценами она банкротится с задолженностью в $50 млн.

Но пока GS не ждет существенного ущерба для сланцевой добычи в США. Инвестиции в сланцевый сектор добычи нефти перестанут расти, если годовые контракты на американскую марку нефти WTI будут в течение целого года торговаться в районе $55 за баррель (а для этой марки прогноз на 2015 год — $65 за баррель). Разница в цене барреля американской нефти WTI и североморской Brent, на которую ориентируется Россия, достигнет, по прогнозу, $5 в среднем за 2016 год. В понедельник эта разница составила $1,67.

Кстати, страны Персидского залива, контролирующие в ОПЕК шесть голосов из двенадцати, и в первую очередь Саудовская Аравия, ранее заявляли, что лоббируют низкие цены в том числе и для устранения с рынка конкурирующей нефти из Америки. Впрочем, как говорил в конце декабря саудовский министр нефти Али аль-Нуайми в интервью Middle East Economic Survey, конкурентом считается и Россия. Российский президент Владимир Путин, в свою очередь, ранее говорил, что не исключает существования сговора между Саудовской Аравией и США, направленного на удержание стабильно низких цен.

По оценке Всемирного банка, в целом на мировую экономику низкие нефтяные цены повлияют благотворно.

Авторы доклада указывают на необходимость использования создавшейся возможности для укрепления финансовых буферов, но при этом отмечают, что сейчас возможности для фискального стимулирования экономики примерно на треть хуже, чем до кризиса 2008 года.

«Мы ожидаем повторения сценария 2008–2009 годов, — комментирует ситуацию глава аналитического отдела ГК «Альпари» Александр Разуваев. — Нефть уйдет ниже $40 за баррель, однако затем произойдет серьезный отскок, так как мировая нефтяная индустрия просто не выдержит таких цен. Уже при существующих ценах нефтяные компании вынуждены сокращать свои инвестпрограммы, что в перспективе грозит дефицитом сырья и резким ростом спроса и цен на него».

При этом Разуваев прогнозирует, что отскок цен вверх произойдет в ближайшие два-три месяца и средняя цена барреля в 2015 году составит $60–80. Курс доллара, по словам эксперта, упадет до 40–50 руб.

Что касается предполагаемого благотворного влияния низких цен на нефть на мировую экономику, то, например, Европа пока не демонстрирует экономического роста, связанного со снижением цен на нефть (сама Европа добывает не так много нефти, закупая ее в том числе и у России). Но, по словам Разуваева, судя по европейской макростатистике, оживления экономики пока не наблюдается. «Впрочем, Всемирный банк прогнозировал, что падение нефти будет способствовать росту ВВП по всему миру на 0,5%», — отмечает эксперт.

Европа так или иначе окажется в выигрыше, учитывая привязку российских газовых цен к нефтяным. «Цепочка такова: дешевая нефть — дешевый газ — дешевая электроэнергия — подъем металлургического сектора, — поясняет Разуваев. — Для Европы российский газ может подешеветь с нынешних $350–370 за 1 тыс. кубометров до примерно $300». Впрочем, «Газпром», по словам эксперта, сможет частично компенсировать снижение цены ростом объемов продаж.

Для Азиатско-Тихоокеанского региона выгоды очевидны уже сейчас. В первую очередь речь идет о Китае, являющемся крупнейшим потребителем. Серьезный профит извлечет из снижения цен и Япония: на прошлой неделе глава японского министерства по восстановлению экономики Акира Амари заявил, что удешевление нефти сократит расходы страны и привнесет в экономику Японии порядка 7 трлн иен (около $58,3 млрд) — еще в конце прошлого года это же министерство говорило об экономическом эффекте только в 4 трлн иен ($33,6 млрд).

Но самый большой бонус получит Украина. По оценке Александра Разуваева, уже во втором квартале (цены на российский газ для Украины пересматриваются каждый квартал) цена газа может снизиться с нынешних $380 до $250–270 за 1 тыс. кубометров.

А вот Россия, как один из крупнейших производителей и экспортеров нефти, пока оказывается в проигрыше. Причем пострадают не столько компании, сколько российский бюджет, доходы которого примерно на треть зависят от поступлений от нефтяного сектора. По оценке Александры Суслиной из Экономической экспертной группы, даже при цене барреля в $60 дефицит бюджета может составить около 1,8 трлн руб. (речь идет о бюджете на 2015, 2016 и 2017 годы, расходы которого запланированы на уровне в 15 трлн руб.).

Компании тоже чувствуют себя не лучшим образом. Так, «ЛУКойл» в конце прошлого года уже заявлял о сокращении инвестпрограммы на 10%, а «Роснефть» в начале января сообщила о заморозке своих проектов в Мурманской области на пять-семь лет в связи с нестабильным курсом доллара и низкой ценой нефти.

Некоторую поддержку компаниям может оказать так называемый налоговый маневр, суть которого заключается в постепенном снижении экспортной пошлины на нефть, что будет компенсироваться повышением налога на ее добычу. Однако это приведет к удешевлению зарубежных поставок, так что в России нефти будет оставаться меньше, что станет причиной роста цен на нефтепродукты. По разным оценкам, рост цен на бензин в 2015 году может составить от 6 до 15%.