Екатерина Шульман
о новой роли
российского парламента

Ноль с минусом

Экономика России скатилась в техническую рецессию

Рустем Фаляхов 04.07.2014, 08:46
РИА «Новости»

ВВП России будет расти на 2% в год, заявил премьер Дмитрий Медведев. Эксперты такой оптимизм не разделяют, ведь экономика уже скатилась в техническую рецессию и показывает отрицательную динамику два квартала подряд. Главной причиной этого является противостояние России и Украины.

В 2014 году российскую экономику ждет «общее ухудшение», «замедление темпов роста». Таков прогноз премьера Дмитрия Медведева, обнародованный им на заседании правительства в четверг.

В следующем году ВВП будет лучше: рост составит до 2%. В 2017 году и вовсе 3%, уверен Медведев.

Он отметил, что динамика основных показателей экономики в настоящее время чуть лучше прогноза. Напомним, в базовом варианте прогноза Минэкономразвития на 2014 год по росту ВВП установлен ориентир 0,5%. В следующем году — 2%. В прошлом году рост экономики составил 1,3%.

«Мы тем не менее должны быть готовы к любому развитию событий. Причины я объяснять не буду, они всем здесь понятны», — добавил Медведев, но намек не пояснил. Ранее министр экономического развития Алексей Улюкаев заявлял, что экономика уже прошла низшую точку в третьем квартале 2013 года, и сейчас якобы наблюдаются обнадеживающие симптомы и в промышленности, и в сельском хозяйстве, и в экспорте, в том числе несырьевом.

Готовиться следовало бы к худшему варианту развития событий, предупреждают эксперты.

В июне российская экономика продемонстрировала нулевые темпы экономического роста, скатившись в техническую рецессию по итогам первого полугодия, подсчитал банк HSBC, проанализировав деловую активность в производстве и сфере услуг.

Индекс PMI в июне хотя и подрос до 49,8 балла, но остался ниже критического уровня 50 баллов. Значение показателя более 50 пунктов указывает на рост деловой активности, менее 50 — на снижение. PMI состоит из пяти компонентов — новые заказы, объемы производства, занятость, сроки поставок сырья и материалов, а также запасы сырья и материалов.

По данным HSBC, объемы новых заказов в российской сфере услуг стабилизировались, однако спрос остался слабым, а количество рабочих мест продолжило сокращаться десятый месяц подряд. Уровень оптимизма достиг минимальных значений за всю историю исследований (с 2001 года), отмечают эксперты банка.

Официальных данных за полугодие пока нет. Но квартальные данные Росстата не дают поводов для радости. В первом квартале экономика России прибавила 0,9% в годовом выражении, но сократилась на 0,3% по сравнению с концом четвертого квартала прошлого года, подсчитал Росстат.

Скатывание в техническую рецессию не стало неожиданностью ни для властей, ни для участников рынка.

Минфин еще в апреле предрекал российской экономике техническую рецессию. Негативный прогноз касался не только второго квартала, но и третьего. Об этом заявлял директор департамента долгосрочного стратегического планирования Минфина Максим Орешкин.

Причин для замедления несколько: серьезное ослабление рубля, масштабный отток капитала, а также ослабевание потребительского спроса из-за девальвации рубля и снижения реальных доходов населения, отмечает главный экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров. Повлияло и замедление темпов роста экспорта, что связано с более теплой весной этого года в Европе. Из-за погоды, поясняет Тихомиров, потребление энергоресурсов в Европе существенно снизилось, соответственно, динамика чистого экспорта энергоресурсов негативная.

Один из ключевых факторов, способствовавших технической рецессии, — противостояние России и Украины. «Политические события спровоцировали масштабный отток капитала, ослабление рубля и ужесточение монетарной политики с целью обуздания растущей инфляции», — перечисляет причины замедления главный экономист компании «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов.

Политический фактор, впрочем, не единственный, возражает Василий Танурков, заместитель начальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал». По его мнению, к концу 2013 года сложился целый ряд неблагоприятных факторов — это и замедление темпов роста в еврозоне (это оказало существенное негативное влияние на экспорт), и крайне консервативная бюджетная политика правительства. В итоге в реальном выражении государственные расходы, составляющие значительную долю конечного спроса, сокращаются.

«Резко замедлились темпы роста потребительских расходов, чему способствовал как рост закредитованности населения, так и борьба ЦБ с этой закредитованностью, — все это в совокупности привело к снижению притока денег в экономику», — отмечает Танурков. Не способствует росту и масштабная зачистка банковского сектора.

Основная причина замедления экономического роста, кроме политической, — это замедление объема инвестиций в экономику, отмечает Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-капитал». «В свою очередь снижение инвестиций происходит по ряду факторов: рост стоимости заемного капитала, а также отсутствие роста цен на ресурсы (по некоторым категориям, например уголь, железная руда цены находятся на минимальных с 2008 года уровнях). Это оказывает давление на денежные потоки промышленных компаний, ограничивая ресурсы для дальнейшего инвестирования, при этом компенсировать это снижение за счет внешних займов невозможно из-за высокой стоимости и уже довольно высокой закредитованности некоторых компаний», — говорит Шенк.

Импортозамещение было заметным фактором, удержавшим экономику от рецессии, но и этот фактор не может действовать в долгосрочной перспективе, отмечают эксперты Высшей школы экономики Валерий Миронов и Вадим Канофьев. Ослаблению экономики способствовало также вступление России в ВТО.

Резервы для роста экономики исчерпаны, считают эксперты. «Грядет рост госрасходов, но они неэффективны и мало что добавят экономике. ЦБ мог бы снизить ключевые ставки, но и это даст прирост не более чем на 0,2–0,3%», — говорит Девятов.

Смягчение требований к деофшоризации экономики тоже не даст ощутимых стимулов для роста. «Деофшоризация закончится усилением давления на бизнес со стороны чиновников. Денег в бюджет, может, и получится собрать больше. Но это значит, что их отберут у бизнеса, прибыли которого и без того падают», — говорит Девятов.

Резервов для роста экономики при текущей конъюнктуре сырьевых рынков практически нет, отмечает Андрей Шенк. Для появления ресурсов, за счет которых компании смогут увеличивать объем инвестиций, необходимо стимулировать повышение эффективности (то есть в текущих условиях — сокращение себестоимости), однако высокая социальная нагрузка во множестве случаев ограничивает возможность для реализации подобных программ, а других источников для снижения себестоимости без проведения реформ практически нет.

Основной долгосрочной задачей правительства является проведение комплекса мер, направленных на улучшение инвестиционного климата, перелом тенденции оттока капитала и снижение стоимости внешних займов, уверен Шенк из УК «Альфа-капитал».