Американцы скупают украинский долг

Franklin Templeton Investments нарастил свою долю в облигациях Украины до $7,6 млрд

Franklin Templeton Investments, один из крупнейших американских инвестиционных фондов, продолжает скупать украинские долговые бумаги. У него уже находится около 43% всех долговых обязательств Украины. При условии стабилизации ситуации и сохранения страны как целостного государства деньги инвестору могут вернуться.

Один из крупнейших инвестиционных фондов США — Franklin Templeton Investments — продолжает скупать долги Украины. Об этом пишет Bloomberg со ссылкой на отчетность фонда. За первые три месяца 2014 года Franklin Templeton увеличил свой портфель долговых бумаг страны, номинированных в долларах и евро, на $62 млн. А общая стоимость портфеля украинских евробондов в портфеле фонда достигла $7,6 млрд.

Таким образом, сейчас Franklin Templeton владеет около 43% всех долговых обязательств Украины, номинированных в долларах и евро.

Общая сумма обязательств Украины по суверенным еврооблигациям на 30 апреля 2014 года составляла $17,38 млрд.

Franklin Templeton приобрел широкую известность благодаря своей контртрендовой стратегии, основанной на покупке проблемных активов. Руководит фондом известный портфельный управляющий Майкл Хейзенстэб, получивший прозвище «инвестор против толпы». Именно под его руководством во время кризиса фонд купил почти 10% гособлигаций Ирландии на $6 млрд, что стабилизировало финансовый рынок страны и в конечном счете принесло выгоду инвесткомпании. Такая контртрендовая стратегия Franklin Templeton уже окупилась в случае Ирландии, Южной Кореи и Венгрии, принеся фонду в 2012 году доходность 15,8% годовых.

Фонд начал активно скупать долговые обязательства Украины с начала политического кризиса в стране, начавшегося осенью прошлого года. В декабре 2013 года Franklin Templeton Investments объявил о приобретении украинских евробондов в третьем квартале 2013 года на сумму свыше $1,4 млрд. Скупка долговых обязательств осуществлялась дочерними структурами компании — Templeton Global Bond Fund и Templeton Global Total Return Fund.

В итоге к концу прошлого года объем выкупленного Franklin Templeton Investments госдолга Украины достиг $6 млрд, что составило около 40% всех выпусков еврооблигаций Украины, объем которых на тот момент составлял более $16,264 млрд.

При этом доходность по украинским евробондам выросла до рекордных отметок, составив 11,78%, что уступало лишь доходности бумаг Венесуэлы.

С начала нынешнего года ситуация в экономике Украины не только не улучшилась, но и стала приобретать катастрофический характер. В начале апреля международное рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинг гособлигаций Украины с Caa2 до Caa3. Прогноз по рейтингу остается негативным, что говорит о возможности его дальнейшего ухудшения. По шкале Moody's это означает, что бумаги Украины «низкого качества и очень высокого кредитного риска».

Как отмечает агентство, понижение кредитного рейтинга Украины объясняется несколькими факторами: эскалацией политического кризиса и ухудшением отношений с Россией, повышением цен на газ, а также ухудшением основных макроэкономических показателей.

Moody's прогнозирует рост долговой нагрузки с 40,5% до 55–60% ВВП к концу 2014 года из-за значительного бюджетного дефицита, а также существенного сокращения ВВП в 2014 году. Однако ухудшение показателей украинской экономики, а также эскалация политического конфликта в стране не заставили фонд пересмотреть свою инвестиционную стратегию. Franklin Templeton продолжает скупать украинские евробонды, несмотря на увеличившуюся по сравнением с декабрем доходность.

Сейчас доходность евробондов украинского правительства с датой погашения в 2015 году находится на своем историческом максимуме и составляет 14,32%.

«Сейчас украинские бонды стоят копейки, они очень дешевые, их выгодно покупать, чтобы потом, когда цена поднимется, выгодно продать, — говорит «Газете.Ru» заместитель декана факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ Андрей Суздальцев. — Поэтому вся стратегия фонда строится на том, что нынешнее киевское правительство сможет преодолеть политические трудности. И тут надо учитывать, что современная Украина — это почти протекторат США, то есть все решения принимаются в полной координации с Вашингтоном. Поэтому в случае, если Украина будет сохранена как целостное государство, то деньги фонду вернутся».