Цивилизация
Увлечению инвесторов странами БРИК (группой из Бразилии, России, Индии, Китая, объединенных за интенсивное экономическое развитие) подходит конец, констатирует агентство Bloomberg, опираясь на количество денег, выведенных с этих рынков. С 2005-го по 2012 год инвесторы вложили в четверку порядка $52 млрд, подсчитали в Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
Только с начала 2013 года отток капитала из фондов, ориентированных на страны БРИК, составил $13,9 млрд, или 27% всех полученных с 2005 года инвестиций.
Индекс, показывающий стоимость акций стран этой группы, MSCI BRIC Index, по итогам прошлого квартала упал на 12%. Валюты четырех государств в среднем подешевели на 4,1% относительно доллара, облигации потеряли в цене 0,6%.
Агентство Bloomberg не нашло повторения такой негативной полосы в истории наблюдений за блоком.
Отток из БРИК усиливается, как только Федеральная резервная система (ФРС) США говорит о возможном скором прекращении беспрецедентного стимулирования американского фондового рынка, понижая «аппетит к риску».
При этом у каждой страны есть и собственная причина потери популярности. В Бразилии это сочетание растущей инфляции (6,67% в июне, что выше прогнозных 6,5%), скромного экономического роста (0,9% по итогам 2012 года) и массовых акций протеста, захлестнувших страну в 2013 году.
Главная проблема России – падающая цена нефти. Экономический рост РФ замедляется пять кварталов подряд.
EPFR зафиксировал приток капитала в фонды, ориентированные на российские бумаги: за последнюю неделю, закончившуюся 3 июля, он составил $69 млн. Но неделей ранее был отток $285 млн. Капитализация российского рынка 20 июня оказалась на четырехлетнем минимуме — $631 млрд.
В Индии дефицит счета текущих операций (4,8% ВВП – исторический максимум) привел к падению курса рупии до минимума за всю историю (60 рупий за $1). Падение с начала года составляет 8,6%. В Китае рост экономики в 2013 году, как ожидается, будет самым низким с 1990 года (7,4%). Вышедшие в среду данные по экспорту КНР также свидетельствуют о росте проблем.
В июне экспорт из Китая неожиданно сократился на 3,1% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста на 3,7%. Импорт снизился на 0,7%, хотя ждали роста на 6%.
«Люди с большой опаской относятся к Китаю и Бразилии, поэтому старые схемы больше не работают», — говорит ведущих экономист ING Investment Management Маартен-Ян Баккум.
Объединить четыре страны в одну инвестиционную идею в 2001 году решил экономист Goldman Sachs Джим О'Нил. Они были сходны по масштабу и перспективам развития своих экономик. С 2007-го по 2009 год страны группы действительно были драйверами роста мировой экономики, охваченной финансовым кризисом. Однако в 2009 году у четверки тоже начались проблемы. Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's заявило тогда, что с последствиями финансового кризиса наиболее успешно справится Китай, также неплохими назывались шансы Индии. БРИК в конце нулевых годов из инвестиционной идеи превратилась в одну из самых молодых международных организаций. В 2010 году к БРИК присоединилась ЮАР (новое название БРИКС), однако ощутимых изменений в плане инвестиций это не принесло ни одной из пяти стран. Автор инвестидеи Goldman Sachs предпочел этого не заметить и в 2011 году признал, что пик роста БРИК уже позади.
«У каждого десятилетия есть тема, которая захватывает инвесторов: в 1970-х это было золото, в 1980-х – Япония, в 1990-х – высокотехнологичные компании, — комментирует глава подразделения развивающихся рынков в Morgan Stanley Investment Ручир Шарма. – Прошлое десятилетие было посвящено БРИК. Эта тема в основном себя исчерпала».
«Проблема в том, что это структурное замедление, а не циклическое, — говорит экономист Capital Economics Лиза Ермоленко. – Это больше похоже на начало новой эпохи, чем на временное явление».
Автор термина, впрочем, не согласен с пессимистичными настроениями. «БРИК останется главной действующей силой в экономике на ближайшее десятилетие, даже с учетом более низких темпов роста, — говорит О'Нил. – До конца 2015 года они совокупно будут превышать США». Совокупный ВВП БРИК по итогам 2012 года составил $14,5 трлн (в 2002 году — $2,8 трлн), приблизившись к $15,7 трлн ВВП США, по данным МВФ. Правда девальвация национальных валют может заметно затормозить достижение странами БРИК этого рубежа. На группу из 4 стран пришлось 62% роста глобального ВВП.
