Цивилизация
В ближайшее время «ТНК-ВР Холдинг» (ТВХ) будет переименован. На собрании акционеров компании, которое запланировано на 27 июня, планируется одобрить изменения в устав, согласно которым ТВХ будет называться «РН-Холдинг» («РН» — это «Роснефть», обычный префикс для «дочек» госкомпании).
Кроме того, планируется принять решение о прекращении полномочий единоличного исполнительного органа ТВХ — компании «ТНК-ВР Менеджмент». ТВХ будет переподчинен напрямую «Роснефти», это должно произойти не позднее начала следующего года. При этом место регистрации ТВХ останется прежним – село Уват Тюменской области.
«ТНК-ВР Холдинг» — структура, контролирующая основные активы ТНК-ВР. Однако корпоративная структура ТНК-ВР была выстроена весьма сложным образом. В частности, ТВХ управляется «ТНК-ВР Менеджментом». А обе эти компании, в свою очередь, через три структуры управляются материнской компанией ТНК-ВР Ltd, 100% которой и купила «Роснефть». Акции ТВХ котируются на бирже, миноритариям принадлежит около 5% компании, остальные 95% — материнской компании.
«Перевод ТВХ в прямое подчинение «Роснефти» — большой позитив как для самой госкомпании, так и для миноритарных акционеров «ТНК-ВР Холдинга», --
комментирует начальник аналитического отдела ГК «Альпари» Александр Разуваев.
Во-первых, это повысит ликвидность бумаг ТВХ. По словам эксперта, пока они все еще представляют собой акции компании третьего эшелона, в то время как «Роснефть» после приобретения ТНК-ВР стала в мире крупнейшей нефтяной компанией.
Впрочем, акции компаний сегодня демонстрируют падение. К 17.25 мск бумаги «Роснефти» потеряли 2,93%, цена одной акции составила 210,41 рубля. Котировки ТВХ снизились лишь на 0,12%, до 42 рублей за акцию. Учитывая общее снижение рынка (индекс MICEX во вторник упал на 2,56%), можно говорить о том, что бумаги «ТНК-ВР Холдинга» позитивно отреагировали на новость о переподчинении компании. Кроме того, в течение торгового дня акции ТВХ даже демонстрировали рост до 42,5 рубля (+1,2%).
Миноритарии ТВХ, в свою очередь, после того как компания станет прямой «дочкой» «Роснефти», смогут рассчитывать на дивидендные выплаты. За прошлый год дивидендов они, скорее всего, не получат – совет директоров «ТНК-ВР Холдинга» рекомендовал их не выплачивать. Однако окончательно вопрос о дивидендах должен быть решен также 27 июня.
«Миноритариям будет предложено конвертировать их акции в бумаги материнской компании, то есть «Роснефти», – уверен Разуваев. – Такая схема удобнее для последней, так как доля миноритарных акционеров будет меньше, чем в ТВХ».
На сегодняшний день 5% ТВХ стоят около 31,4 млрд рублей. Исходя из капитализации «Роснефти» (2,215 трлн рублей) после конвертации по рыночной цене миноритарии ТВХ смогут получить лишь около 0,9% госкомпании. Впрочем, по мнению Разуваева, коэффициент обмена, скорее всего, будет ниже рынка.
Также на собрании акционеров будет решаться вопрос взаимных поставок сырья. Планируется одобрить ряд сделок с заинтересованностью. В частности, сделку по покупке «Роснефтью» у «РН-Холдинга» не более 72 млн тонн нефти на общую сумму до 1,341 трлн рублей с учетом НДС и сделку по покупке холдингом у материнской компании не более 35 млн тонн на общую сумму до 667,146 млрд рублей.
«Это достаточно распространенная практика, — рассказывает источник в нефтяной отрасли. – Однако следует учитывать, что 72 млн тонн, которые сможет закупить «Роснефть», — это практически весь объем производства «РН-Холдинга», то есть – собственно ТНК-ВР». Именно в связи с этим стороны оговаривают и возможность обратной сделки — с тем, чтобы у «РН-Холдинга» в случае необходимости было сырье для собственной переработки».
Кроме того, акционеры примут решение о выплате вознаграждений членам совета директоров. Но если в прошлом году бонусы в размере от $12 тыс. до $60 тыс. получили пять членов совдира, то сейчас речь идет о вознаграждении лишь для одного менеджера – Жаки Бодона из Freshfields Bruckhaus Deringer LLP, который может получить 100 тыс. евро.
