Цивилизация
«Роснефть» привлечет у недавно приобретенной ТНК-ВР займы на общую сумму около $10 млрд. Во вторник совет директоров госкомпании одобрил, в частности, привлечение процентных займов у структур ТНК-ВР — «ТНК-ВР Холдинг», «ТНК-ВР Менеджмент», ОАО «Верхнечонскнефтегаз» и ООО «ТНК-Уват» (по 38 млрд рублей от каждой), а также TNK-BP International Limited, TNK Industrial Holding Limited, TNK-BP Finance S.A. и TOC Investments Corporation (по $1,2 млрд от каждой компании). Сроки по каждому займу составляют пять лет.
«Данное привлечение займов от структурных подразделений ТНК-ВР осуществляется в рамках управления временно свободными денежными средствами дочерних обществ (cash-pulling), — заявил «Газете.Ru» представитель госкомпании. — Это стандартная практика, применяемая в «Роснефти», а теперь в и объединенной компании, которая позволяет обеспечить эффективное управление свободной ликвидностью».
Источник «Газеты.Ru» подчеркнул, что совет директоров «Роснефти» одобрил не конкретные суммы займов, а лимиты, в рамках которых госкомпания может временно изъять свободные денежные средства у структурных подразделений ТНК-ВР.
«Такая практика (перевод средств из одной аффилированной компании в другую) действительно является распространенной, — подтверждает аналитик UBS Константин Черепанов. — Очевидно, что эти деньги «Роснефть» направит на управление своим долгом. Так, частично средства могут быть направлены на рефинансирование уже существующего портфеля займов «Роснефти».
«Роснефть» привлекла значительные средства для приобретения 100% ТНК-ВР. Речь идет, в частности, о займах на $16,8 млрд. Кредит в $4,1 млрд будет предоставлен на пять лет, еще $12,7 млрд — на два года. Среди кредиторов Bank of America Merrill Lynch, Barclays, BNP Paribas, BTMU, Citibank, Credit Agricole, ING Bank, Intesa Sanpaolo Banking Group, J.P. Morgan, Mizuho Corporate Bank, Natixis, Nordea Bank, SMBC, Societe Generale и Unicredit Bank.
По неофициальным данным, в феврале «Роснефть» закрыла сделку по привлечению еще $13 млрд от группы банков, среди которых также фигурировали Bank of America Merrill Lynch, Barclays, BNP Paribas. Эту сделку «Роснефть» официально не подтверждала.
Еще $2,3 млрд в качестве займов на срок в два года в октябре 2012 года предоставили «Роснефти» ее дочерние компании.
Кроме того, 18 марта «Роснефть» заключила договор о привлечении 184,4 млрд рублей (около $6 млрд) у Газпромбанка.
После новостей о том, что «Роснефть» привлекает средства у ТНК-ВР, резко пошли вниз акции «ТНК-ВР Холдинга» (структура, объединяющая основные активы ТНК-ВР).
5% акций ТВХ принадлежит миноритариям. «Сообщение о привлечении займов окончательно подтверждает, что если ТНК-ВР и будет выплачивать дивиденды, то они будут незначительными», — отмечает эксперт Райффайзенбанка Андрей Полищук.
Акции ТВХ в 16.00 по московскому времени потеряли на бирже РТС-ММВБ 23,31%, цена одной бумаги опустилась до 36,65 рубля. К 17.05 акция компании стоила уже 36,9 рубля (– 22,79% с начала торгов).
Акции «ТНК-ВР Холдинга» обвалились второй раз за несколько дней. В прошлый раз падение произошло 22 марта, после слов главы «Роснефти» Игоря Сечина о том, что госкомпания не намерена выкупать доли миноритариев ТВХ.
На конец торгов 21 марта котировки «ТНК-ВР Холдинга» составляли 56,81 рубля за акцию. За четыре дня бумаги компании потеряли более половины стоимости.
«Рыночная капитализация «ТНК-ВР Холдинга» в настоящий момент объясняется тем, что миноритарии компании попали в непростое положение. Это не фундаментальная оценка «ТНК-ВР Холдинга» и тем более «Роснефти», — говорит Черепанов.
Полищук считает, что в следующем году «Роснефть» может объявить оферту миноритарным акционерам ТВХ. «В текущем году у «Роснефти» слишком много забот с объединением компаний и свои долгом, — поясняет эксперт. — А в 2014 году может состояться выкуп».
Один из акционеров «Роснефти» полагает, что будет произведен скорее не выкуп, а конвертация акций ТВХ в акции «Роснефти». «Госкомпания вряд ли предложит выгодный для миноритариев «ТНК-ВР Холдинга» коэффициент обмена», — говорит он.
