Цивилизация
«Газпром» договорился с итальянской Eni о вхождении в проект «Южный поток» французской Electricite de France (EdF). Соответствующий меморандум российская и итальянская компании подписали в четверг. «Присоединение к проекту компании EdF подчеркивает важность для Европы создания дополнительных маршрутов поставки газа из России – самого крупного и надежного экспортера углеводородов на рынок континента», – отметил глава «Газпрома» Алексей Миллер.
Однако пока остался неясным главный вопрос – кто из основных акционеров «Южного потока» поделится с французами своими акциями.
Изначально реализация проекта планировалась на паритетных началах (по 50% «Газпрому» и Eni), однако, когда EdF заявила о своем желании присоединиться к «Южному потоку», ей было решено предоставить 10% акций.
Уже после подписания меморандума о вхождении EdF в проект глава Eni Паоло Скарони заявил, что пока неясно, у кого из первоначальных участников «Южного потока» французская компания будет выкупать свою долю. По его словам, это должно быть определено в ходе дополнительных переговоров (следующий этап которых состоится 11 декабря в Венеции). При этом Скарони подчеркнул, что речь идет не о властных играх, а о чисто коммерческой проблеме.
Эксперты полагают, что «Газпром», скорее всего, захочет сохранить 50-процентную долю в проекте. «Сам замысел газопроводов «Южный поток» и «Северный поток» подразумевает, что «Газпром» будет владеть как минимум половиной акций,
— говорит аналитик УК «Универ Капитал» Дмитрий Александров. – Монополия должна контролировать газовые потоки, иметь возможность принимать решения и проводить свою политику, иначе проекты теряют смысл».
«Потоки» с самого начала задумывались как газотранспортные пути, которые снизят зависимость России от Украины, через которую российский газ идет транзитом в Европу. Именно поэтому размер доли в этих проектах принципиален для «Газпрома»
Eni предлагала разделить долю EdF – чтобы каждый из основных акционеров продал французам по 5%. Однако Александров полагает, что в итоге «Газпром» все равно оставит свою долю за собой.
«У монополии появилась возможность снизить долю Eni, сохранив собственную. В то же время для итальянской компании важны не столько контроль и влияние, сколько итоговый финансовый результат, — объясняет эксперт. – Так что, скорее всего, Eni уступит».
А вот по мнению Дмитрия Лютягина из ИК «Велес Капитал», «Газпром» хочет сохранить 50% еще и потому, что не до конца уверен в своих зарубежных партнерах. «Дело не в том, что они не надежны, просто в случае возникновения спорных ситуаций высока вероятность того, что EdF встанет на сторону Eni, а не «Газпрома», — поясняет аналитик. – В этом случае, если у российского холдинга будет менее 50%, он сможет только блокировать решение партнеров, что сужает пространство для маневра».
Как отмечает гендиректор Агентства политических и экономических коммуникаций Дмитрий Орлов, результат переговоров будет зависеть от жесткости позиции договаривающихся сторон. «Преимущество здесь за российской компанией, — полагает политолог. – Роль «Газпрома» в проекте (поставщик газа) позволяет ему не уступать.
Кстати, стороны не определились окончательно не только с тем, кто будет продавать свои акции EdF, но и с размером пакета, который получит французская компания. Паоло Скарони сказал, что этот вопрос пока не решен, а Алексей Миллер говорил, что доля EdF может составить и больше 10%.
По словам Дмитрия Лютягина, здесь все будет зависеть от того, каким объемом средств располагает EdF и способна ли французская компания представить интересные активы. Причем речь идет не о прямом обмене активами, а о том, что EdF предоставляют возможность приобрести пакет в «Южном потоке», а взамен французская компания дает возможность купить что-то из своих активов. «EdF говорила о том, что готова расплачиваться за получаемый посредством «Южного потока» газ собственной электроэнергией, — напоминает Лютягин. – Для того чтобы ее реализовать, нужен актив во Франции. Так что теперь многое будет зависеть от того, готова ли EdF выставить на продажу интересный актив».
