Цивилизация
Рентабельность банков США опустилась до минимального уровня за 15 лет. Таковы итоги исследования Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC), компании, занимающейся страхованием банковских и фондовых депозитов.
Процентная маржа (разница между тем, сколько банки зарабатывают на кредитах, и тем, сколько они платят по депозитам) упала во втором квартале 2005 года с 3,53% до 3,49%. При этом общая прибыль почти 9 тыс. различных банков и фондов, входящих в систему страхования FDIC, во втором квартале упала на 3,3% по сравнению с первым кварталом и составила $33,1 млрд.
Причина низкой рентабельности кроется в политике Федеральной резервной системы (ФРС) США. Ведомство, которое возглавляет Алан Гринспен, с середины 2004 года десять раз подряд повышало краткосрочную ставку рефинансирования. При этом долгосрочная ставка оставалась неизменной.
Соответственно, банкам стало необходимо платить стабильно высокие проценты по вкладам и одновременно выплачивать большие проценты за собственные заимствования.
Сейчас ставка ФРС составляет 3,5%, и у аналитиков практически не возникает сомнений, что ставка вновь будет повышена на 0,25% до 3,75%. Доказательством этому может служить недавнее выступление президента Федерального резервного банка (ФРБ) Чикаго Майкла Москоу. В четверг он заявил, что приостановка последовательного увеличения ставки рефинансирования приведет к значительному росту инфляции.
«После столь резкого комментария Москоу по поводу инфляции не остается никаких сомнений, что ФРС продолжит увеличивать ставку», — считает аналитик Credit Suisse Group Майкл Маркович.
По утверждению FDIC, рост ставки больше влияет на крупные банки, чем на мелкие, поскольку они больше зависят от краткосрочных ставок. В пример эксперты FDIC приводят сведения о рентабельности банков. В тех финансовых корпорациях, чей уставный капитал не превышает $100 млн, она выросла за квартал с 4,14% до 4,22%. А вот рентабельность 114 банков и корпораций, чей капитал превышает $10 млрд (они занимают две трети рынка), снизилась с 3,41% до 3,32%.
От роста ставки рефинансирования прежде всего пострадали Citigroup Inc., Bank of America Corp. и JPMorgan Chase & Co, что отразилось на их финансовой отчетности. В частности, после неудачной финансовой отчетности Citigroup (аналитики предполагали прибыль в 102 цента за акцию, оказалось 97), акции компании только за два дня упали на 4,35%.
«На фоне замедления темпов роста экономики банки пытаются отказаться от кредитов, а крупные финансовые корпорации все еще обладают большими свободными средствами», — комментирует Джеймс Кассер из компании Waddell & Reed Investment Management.
