С начала года рубль укрепился на 5,7% к евро и 6,9% к доллару, пробив психологический уровень в 30 рублей за доллар. Последнюю неделю рубль сильно укреплялся из-за большого притока денег нерезидентов в длинные облигации федерального займа.

Положительное влияние на курс оказала достаточно низкая инфляция в январе (0,5% за январь и 4,2 за год). Такая инфляция сравнима с инфляцией в Англии (более 4% за год в конце прошлого года). Однако реализовать программу ЦБ и удержать инфляцию ниже 6% будет крайне сложно, так как кроме перенесенной индексации тарифов на июль необходимо получить подобный хороший урожай фруктово-овощной продукции, который сильно влияет на потребительскую корзину. Тем не менее рост денежной массы постепенно уменьшается, почти достигнув уровня в 20% (в 2010 году средний темп роста M2 составлял в среднем почти 35%, в 2011 году - 30%).

Дополнительное влияние оказала и возросшая до $116 за баррель нефть марки Brent после вышедших на прошлой неделе положительных данных по количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики (NFP). Однако Европа уже находится в рецессии, а США только начали показывать создание новых рабочих мест в экономики, после достаточно слабого роста в 2011 году. Риск глобальной рецессии все еще остается, поэтому уровень текущий уровень нефти скорее временное явление, нежели нормальное состояние.

Укрепление рубля в ближайший месяц может продолжится. ЦБ с начала года покупал валюту, не давая рублю слишком быстро укрепится. С начала года ЦБ купил более 2,5 млрд валюты, из них более 1,5 млрд только за последнюю неделю.