Цивилизация
«Роснефть» в первом квартале продемонстрировала неоднозначные результаты. Выручка компании составила 748 млрд рублей, столько же «Роснефть» выручила в четвертом квартале прошлого года. Показатель EBITDA (прибыль до вычета налогов и амортизации) превысил результат четвертого квартала 2011 года на 11,5%, составив 165 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась на 55,6% — до 112 млрд рублей. Это первая опубликованная компанией промежуточная отчетность по стандартам МСФО.
«Формально результаты, продемонстрированные «Роснефтью» за первый квартал 2012 года, выше прогнозов, но это отчасти может быть связано со сменой стандарта отчетности: аналитики в своих расчетах исходили из имеющихся данных по GAAP», — комментирует аналитик ИФД «Капиталъ» Виталий Крюков.
По сравнению с первым кварталом прошлого года выручка «Роснефти» увеличилась на 27,2%, EBITDA и чистая прибыль оказались ниже на 14,9% и 8,9% соответственно. Снижение показателей Крюков объясняет отменой льгот по Ванкорскому месторождению в Восточной Сибири (для нефти с этого месторождения действовала льготная экспортная пошлина – около трети от полной ставки, с мая 2011 года льгота была отменена).
Если не учитывать отмену ванкорских льгот, то первый квартал 2012 года можно считать рекордным, причем не только для «Роснефти», но и для других компаний сектора, говорит Денис Борисов из Номос-банка. «Это связано с ростом чистого дохода примерно на $4–4,5 на баррель, вызванного ростом нефтяных цен примерно на 8%, а также тем, что экспортные пошлины растут с отставанием», — поясняет аналитик.
Тем не менее в отчетности «Роснефти» есть и негативный момент. Крюков обращает внимание на рост дебиторской задолженности компании: с конца прошлого года она увеличилась с 217 млрд рублей до 273 млрд руб. «При росте капвложений это привело к тому, что «Роснефть» уже второй квартал подряд демонстрирует отрицательный свободный денежный поток, — говорит аналитик. – Это грозит, в частности, ростом долговой нагрузки».
